市場消息人士稱，由于下游衍生物需求持續(xù)低迷，2023年第二季度乙烯市場未能出現(xiàn)季節(jié)性反彈，預(yù)計2023年下半年全球乙烯市場將持續(xù)低迷。目前，下游市場仍然受到需求疲軟和油價波動的阻礙，擠壓了依賴石腦油的歐洲和亞洲乙烯裂解利潤率，而美國和中東則擁有更便宜的乙烷原料價格優(yōu)勢。消息人士稱，全球市場繼續(xù)關(guān)注亞洲市場反彈跡象，但形勢也并不樂觀。
歐洲市場人士表示，受宏觀經(jīng)濟(jì)和俄烏沖突影響，歐洲乙烯市場并不樂觀。一方面，目前亞洲新產(chǎn)能正在陸續(xù)投產(chǎn)，但歐洲仍然受到上游能源和公用工程成本波動的挑戰(zhàn)。另一方面，盡管總體通脹率有所下降，但俄烏沖突仍將拖累全球宏觀經(jīng)濟(jì)。歐洲乙烯市場在2023年下半年也將受到需求疲軟和供應(yīng)過剩的壓力，因為2023年上半年購買欲望并沒有如預(yù)期的那樣逐步上升。
在下游，歐洲乙二醇的價格仍處于歷史低位，在大多數(shù)情況下低于現(xiàn)金成本水平。下游聚對苯二甲酸乙二醇酯(PET)需求也處于歷史最低水平，因為受通脹和利率持續(xù)上升影響，消費者都在緊縮開支。一家歐洲貿(mào)易商評價稱：“我并不樂觀，受上游石腦油價格和大量進(jìn)口影響，歐洲乙烯生產(chǎn)商仍盈利不佳。”
歐洲供應(yīng)商還預(yù)計，因乙烷原料優(yōu)勢的美國乙烯及其衍生物大量進(jìn)口，將給歐洲乙烯市場帶來更大壓力。美國下游衍生物開工率下降，使得更多的乙烯可供出口。結(jié)果是，美國乙烯企業(yè)仍然維持超高設(shè)備負(fù)荷率。企業(yè)產(chǎn)品伙伴公司位于得克薩斯州墨西哥灣沿岸的100萬噸/年乙烯出口終端在2022年大部分時間以120%~125%負(fù)荷率運營。該公司還將在2023年下半年將乙烯出口終端擴(kuò)能50%，到2026年將再擴(kuò)能50%。
不過，對美國乙烯供應(yīng)商來說，目前存在的現(xiàn)貨乙烯貨物高運費可能會弱化其價格優(yōu)勢，有時甚至?xí)P(guān)閉套利窗口，但美國賣家預(yù)計會克服這些障礙，進(jìn)一步擴(kuò)大乙烯出口。
亞洲方面，乙烯市場參與者預(yù)計，在高利率、上游油氣價格波動和東亞區(qū)域復(fù)蘇不如預(yù)期的情況下，乙烯市場需求疲軟和供過于求現(xiàn)狀將持續(xù)。
下游方面，亞洲下游乙二醇市場呈現(xiàn)嚴(yán)重低利潤率，并存在嚴(yán)重不確定性。消息人士稱，亞洲乙二醇生產(chǎn)將保持低負(fù)荷率，預(yù)計未來幾年該地區(qū)產(chǎn)量將保持低位。消息人士稱，多家乙二醇工廠可能會從降負(fù)荷運行過渡到老舊低效工廠永久性產(chǎn)能關(guān)閉。鑒于宏觀經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定和通貨膨脹，新建乙二醇產(chǎn)能投產(chǎn)可能會推遲。另外，下游紡織和瓶級PET需求明顯低于乙二醇供應(yīng)。東亞地區(qū)需求反彈不如預(yù)期，陸續(xù)投產(chǎn)的新增乙烯產(chǎn)能還將尋找需求。
不過，對美國廠商，美國乙烷原料優(yōu)勢還將支持下游乙二醇生產(chǎn)，亞洲仍然是受歡迎的出口目的地。消息人士稱，由于亞洲乙二醇利潤率低阻礙了生產(chǎn)，使美國乙二醇更具吸引力，但會進(jìn)一步削弱亞洲乙烯盈利能力。
一家東北亞貿(mào)易商表示：“到目前為止，東亞經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇速度遠(yuǎn)低于我們的預(yù)期。即使是今年下半年，似乎也沒有太多樂觀因素。”此外，標(biāo)普全球商品旗下的化學(xué)品洞察亞太數(shù)據(jù)的Paul Joo表示，2020~2024年將新增4500萬噸乙烯產(chǎn)能，預(yù)計仍將超過需求9%以上。這將嚴(yán)重影響亞洲乙烯行業(yè)的盈利能力。
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