- 中石化投資，又一獨(dú)角獸沖IPO
- 發(fā)布日期：2025-06-09
近日，蘇州科潤(rùn)新材料股份有限公司（“科潤(rùn)新材”）發(fā)布科創(chuàng)板IPO輔導(dǎo)備案報(bào)告，正式啟動(dòng)上市進(jìn)程。
科潤(rùn)新材成立于2019，創(chuàng)始人為楊大偉，其2006年開(kāi)始從事質(zhì)子膜電解槽設(shè)計(jì)工作，并在2011年創(chuàng)辦了江蘇科潤(rùn)膜材料有限公司。目前，科潤(rùn)新材對(duì)外還成立江蘇科潤(rùn)膜材料、福建科潤(rùn)世紀(jì)氫能、安徽科潤(rùn)氫能、北京科潤(rùn)氫能等4家公司，同時(shí)參投蘇州云帆氫能、蘇州鉑氫新能源等2家公司，其中蘇州云帆氫能專(zhuān)注PEM燃料電池和PEM電解水雙極板，并在2023年完成天使輪。
至2024年8月2日，科潤(rùn)新材已完成五輪融資，合計(jì)披露融資金額達(dá)7.8億元。估值已高達(dá)30億元，股東陣容十分豪華，包括中石化資本、聯(lián)泓集團(tuán)、紅杉中國(guó)、中國(guó)通用、架橋資本、宇通、北汽等。
值得一提，這也是中石化投資入股的第5個(gè)啟動(dòng)IPO的企業(yè)，此前，重塑能源、重塑氫能均已經(jīng)在港股上市，收獲頗豐。另外一家從事氣體儲(chǔ)存、運(yùn)輸裝備浙江藍(lán)能也處于上市輔導(dǎo)，隔膜空壓機(jī)企業(yè)中鼎恒盛則處于IPO終止。
科潤(rùn)新材是國(guó)內(nèi)質(zhì)子交換膜材料頭部企業(yè)之一，產(chǎn)品覆蓋氫燃料電池、全釩液流儲(chǔ)能及電解水制氫三大領(lǐng)域，為我國(guó)釩電池行業(yè)提供了90%以上國(guó)產(chǎn)全氟離子膜產(chǎn)品。據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)，公司在蘇州總部有年產(chǎn)100萬(wàn)平方米質(zhì)子膜（2023年投產(chǎn)），在福建/淮安基地有年產(chǎn)500噸全氟磺酸樹(shù)脂（上游原材料），這大大降低成本。
質(zhì)子交換膜（PEM）是一種技術(shù)門(mén)檻極高的產(chǎn)品，包括全氟磺酸質(zhì)子交換膜、部分氟化聚合物質(zhì)子交換膜、復(fù)合質(zhì)子交換膜和新型非氟化聚合物質(zhì)子交換膜，其中全氟磺酸質(zhì)子交換膜是目前綜合性能最優(yōu)也是最商業(yè)化的電解質(zhì)膜。
然而，“單體-樹(shù)脂-膜”每個(gè)環(huán)節(jié)都存在極高的技術(shù)壁壘，長(zhǎng)期由杜邦（科慕）、戈?duì)?、旭硝子、索爾維、旭化成等，國(guó)內(nèi)則主要包括東岳未來(lái)、科潤(rùn)新材、漢丞科技、綠動(dòng)氫能等有涉足。其難點(diǎn)主要是：
一是原料難度大。合成樹(shù)脂的關(guān)鍵單體——四氟乙烯，反應(yīng)速度快，容易爆聚后產(chǎn)生爆炸，因此很難外采；另一原料磺酸基的磺?；鶈误wPSVE反應(yīng)條件嚴(yán)苛且工藝流程復(fù)雜，其合成被視為現(xiàn)代氟化工技術(shù)發(fā)展水平的標(biāo)桿。
二是工藝難度大。該膜主要有兩種生產(chǎn)工藝，熔融擠出法和溶液流延法。第一種是最早發(fā)明的技術(shù)，無(wú)需溶劑且環(huán)境友好，主要特點(diǎn)就是膜較厚，需再經(jīng)過(guò)水解工藝才能得到合格產(chǎn)品，但該成膜工藝是巨頭企業(yè)長(zhǎng)期壟斷的核心技術(shù)。第二種則是國(guó)內(nèi)企業(yè)自研技術(shù)，雖然還能細(xì)分不同工藝，但都以全氟磺酸樹(shù)脂溶液為原料且必須去除溶劑，這種工藝不但要求企業(yè)需回收溶劑，且薄膜成型后還需剝離，因此實(shí)現(xiàn)大規(guī)模量產(chǎn)需要極豐富的經(jīng)驗(yàn)積累，且最終產(chǎn)品性能并不能完全同第一種工藝生產(chǎn)的產(chǎn)品性能媲美。
目前，國(guó)內(nèi)的科潤(rùn)新材、東岳未來(lái)均采用第二種工藝，并已均已推出質(zhì)子交換膜產(chǎn)品，并在產(chǎn)品關(guān)鍵性能及產(chǎn)能規(guī)模上持續(xù)突破。
其中，科潤(rùn)新材通過(guò)國(guó)內(nèi)首創(chuàng)的雙面輻射鋼帶延流法、超臨界流體分散技術(shù)、ePTFE 復(fù)合增強(qiáng)工藝，自主開(kāi)辟了全氟磺酸復(fù)合質(zhì)子交換膜的工藝路線。
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