純堿價格自7月下旬開始止漲回穩。據隆眾資訊統計，截至8月4日，華東地區重質純堿市場價格在1350元(噸價，下同)。隆眾資訊分析師徐彬華介紹說：“隨著前期檢修企業陸續恢復生產，市場供應逐步增加，疊加宏觀預期有所降溫，純堿行情逐漸回歸基本面主導。短期來看，預計純堿價格走勢以震蕩偏弱為主，前期高價位地區則存在回調壓力。”
供應壓力猶存
近期國內純堿市場供需雙弱，受部分裝置意外減量影響，整體供應有所下降。據隆眾周報數據顯示，截至7月31日，純堿周度產量為69.98萬噸，較前一周減少2.40萬噸，跌幅為3.32%。綜合利用率環比降至80.27%。
市場動態顯示，當前純堿供應收縮態勢或難以持續。據徐彬華介紹，包括實聯化工(江蘇)有限公司110萬噸/年、安徽德邦化工有限公司60萬噸/年等多套純堿裝置計劃在8月上旬陸續復產。據隆眾資訊統計，8月份純堿日產量預計維持在10.5萬噸左右，周度產量預計增長至73.36萬噸。
新增產能方面，今年以來國內純堿新增產能已超200萬噸，下半年仍有350萬噸新增產能計劃投放市場，未來供應壓力或將逐漸顯現。
庫存方面，7月31日當周，國內純堿廠家總庫存環比減至179.58萬噸，跌幅3.69%。不過庫存減少并非源于市場實際消費增長，而是通過訂單執行轉移到貿易商倉庫，廠家庫存轉化為社會庫存。據隆眾資訊統計，截至7月31日，純堿交割庫存已超38萬噸，環比增加8萬噸，社會庫存也隨之增加。
分析人士指出，隨著復產裝置產能逐步釋放，疊加社會庫存處于高位，后期純堿市場供應壓力或將增大。
價格依舊承壓
純堿期現貿易商前期大量簽單并在期貨盤面拋售，部分純堿廠家待發訂單隨之增加，新單價格普遍上漲50～150元。在此背景下，期現貿易商看到無風險套利機會，于是從廠家大量采購現貨，同時在期貨市場進行賣出套保操作，以鎖定利潤。
“但下游需求表現偏弱，用戶拿貨積極性不高。隨著期貨盤面大幅度下跌，期現貿易商貨源價格優勢逐漸顯現，反而進一步加重了下游及貿易商的觀望情緒。后期部分純堿廠家靈活接單，新單價格下調20元～50元。當前期貨盤面持續走弱，市場信心不足，短期國內純堿市場或依舊承壓。”卓創資訊分析師陳秋莎表示。
從期貨價格來看，8月3日，鄭州商品交易所(鄭商所)純堿期貨主力合約2509收盤價為1247元，較7月24日的1408元下跌了161元，跌幅達11.43%。這一跌幅直觀顯示出純堿期貨市場在該時間段內承受了較大的下行壓力。
對于后市走勢，陳秋莎說：“短期純堿行業開工率有望提升，但下游需求疲軟態勢難改，預計國內純堿市場或弱勢運行，重堿價格預估值在1220～1300元。”
需求不溫不火
“純堿需求整體不溫不火。具體來看，光伏玻璃產能不斷下滑，對重堿用量有所弱化，預計下周浮法玻璃、光伏玻璃等產能保持平穩;近期日用玻璃市場走勢疲軟，廠家盈利情況不佳;泡花堿廠家開工率在八成左右，部分企業虧損運行;焦亞硫酸鈉開工負荷約六成，需求表現平淡;兩鈉市場走勢分化，其中亞硝酸鈉價格上漲，硝酸鈉市場持續低迷。”陳秋莎說。
純堿的核心下游是浮法玻璃，其需求量占純堿總需求的35%～40%，浮法玻璃的主要應用場景是房地產建筑領域。最新數據顯示，上半年，房屋新開工面積同比下降20%，這意味著未來一段時間內浮法玻璃的需求增量有限，從而導致純堿在該領域的需求增長動力不足。此外，光伏玻璃占純堿總需求的10%～15%，其利潤處于負值區間且持續下滑，短期內直接制約了對純堿需求的釋放，而加劇了純堿下游市場的不溫不火狀態。
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