2025年下半年，全球丁二烯市場前景趨于悲觀。消息人士稱，煉油廠檢修季結(jié)束后產(chǎn)量回升，疊加新工廠投產(chǎn)，市場供應過剩壓力將拖累丁二烯價格。
目前，貿(mào)易商們?nèi)栽趯で髲臍W洲和美國向亞洲出口丁二烯的業(yè)務，因為亞洲地區(qū)丁二烯價格處于全球高位。盡管今年全球丁二烯價格有所下滑，但套利窗口持續(xù)開放，刺激歐洲貨源流向亞洲。道達爾能源旗下Gonfreville丁二烯裝置重啟、陶氏化學旗下Bohlen工廠故障結(jié)束后，歐洲供應進一步增加，也推動了出口。
不過，這種“好日子”未必能夠持續(xù)。隨著區(qū)域內(nèi)新工廠投產(chǎn)，跨洋套利空間或?qū)⑹照袌雒媾R下行壓力。5月底，樂天化學印尼公司新建的石腦油蒸汽裂解裝置投產(chǎn)，配套的14萬噸/年丁二烯工廠已于7月開始供應產(chǎn)品。此外，埃克森美孚7月宣布其中國惠州乙烯項目正式投產(chǎn)，進一步增加區(qū)域內(nèi)丁二烯供應。檢修季結(jié)束后，更多工廠將恢復生產(chǎn)。
再看需求端，輪胎生產(chǎn)需求疲軟，同樣對亞洲丁二烯市場形成壓制。5月21日歐盟啟動輪胎反傾銷調(diào)查，預計調(diào)查將持續(xù)14個月，亞太地區(qū)對歐洲輪胎出口可能因此放緩。
消息人士稱，受亞洲丁二烯市場走弱影響，丁二烯與石腦油的價差有望收窄。普氏測算，2025年上半年中國丁二烯與日本石腦油的價差為641.17美元/噸。標普全球大宗商品洞察公司C4及彈性體亞太區(qū)副總監(jiān)安東尼·左表示，預計下半年該價差將收窄至400多美元/噸。
2025年下半年，隨著煉油廠檢修季結(jié)束，美國丁二烯供應將逐步增長。一位美國買家透露，今年剩余時間里，預計每季度至少有兩船丁二烯到貨。
然而，今年多數(shù)時間美國丁二烯套利窗口關(guān)閉，且由于海外價格相對偏低，新增出口機會有限。一位美國消息人士表示，若要推動更多產(chǎn)品出口，美國丁二烯價格需降至30美分/磅以下。普氏數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年美國墨西哥灣沿岸丁二烯均價為43.88美分/磅(約合966.32美元/噸)，較2024年下半年下降15.7%。
海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，今年5月和6月，亞太多個地區(qū)均未從美國進口丁二烯。市場傳聞有美國賣家報出8月到港的丁二烯貨源，但受貿(mào)易緊張局勢影響，亞太終端用戶采購意愿低迷。
一位美國貿(mào)易消息人士稱：“盡管亞太曾是美國丁二烯在亞洲的主要買家，但當前存在關(guān)稅及潛在風險，沒人愿意冒險向亞太出口。我認為短期內(nèi)出口大門難以打開。”
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