2025年下半年，全球聚氯乙烯(PVC)市場持續面臨挑戰，因為需求增長跟不上產能擴張的步伐，亞洲地區尤為明顯。美國關稅對PVC制成品轉口貿易的影響，進一步加劇了PVC市場基本面的疲軟。當前全球PVC市場目光聚焦印度：一方面，印度標準局(BIS)的PVC進口認證要求已推遲至12月實施；另一方面，備受關注的反傾銷稅調查即將迎來最終結論。這些變化可能改寫區域貿易流向。此外，歐洲市場出現了進一步整合信號，而美國PVC產品和亞洲的競爭在加劇。
亞洲供應過剩引發減產
在需求低迷的背景下，亞洲PVC產能仍在持續增加，生產商們預計將通過降低開工率來應對供應過剩問題。而波動的運費成本，更讓出口局面雪上加霜。
需求端來看，隨著BIS認證要求推遲至12月24日實施，印度PVC需求有望回暖。但對于BIS認證落地后的影響，印度市場參與者看法不一：他們預計更多企業將通過審核獲得BIS認證，但為滿足認證要求而調整的貿易流向，可能導致印度到岸價大幅上漲，進而抑制需求。此外，季風季后的基礎設施建設及節日備貨旺季，或許會在9月推高印度PVC需求量，但目前判斷三季度末需求是否會出現反彈還為時過早。
印度經濟增長有望為PVC市場提供需求支撐。但市場普遍認為，在反傾銷調查結果明確前，由于東亞貨源價格具有競爭力，PVC價格可能維持低位。
在卡塔爾，卡塔爾乙烯基公司位于梅賽伊德的35萬噸/年PVC新工廠計劃于9月啟動生產。消息人士預計，歐洲可能成為該工廠的核心出口市場，因卡塔爾國內產能已超過內需。盡管部分貨物將銷往印度，但印度并非主要市場。消息人士稱，歐洲和非洲市場的利潤率更高。印度國內多數市場參與者也認為，短期內該工廠對印度PVC價格的影響將微乎其微。
歐洲市場進一步整合
2025年下半年，歐洲市場可能出現更多停產。需求持續疲軟、進口貨物價格具有競爭力，且生產成本高于其他地區，多重因素疊加下，歐洲地區小型、一體化程度較低的PVC工廠最易面臨關停，因生產商正尋求提升利潤率。歐洲一位PVC生產商表示：“通過整合資源改善成本結構，是當前的核心策略。”
盡管需求預計持平或走弱，但德國或出現積極信號，新政府承諾投入5000億歐元用于基礎設施建設和氣候轉型。此外，若俄烏達成和平協議，重建需求可能提振PVC采購興趣。
鑒于存在套利空間，貿易商將繼續把亞洲貨物銷往歐洲，其中意大利和西班牙預計仍是亞洲貨源的主要市場。
美國與亞洲展開競爭
受亞洲PVC價格競爭力較強、巴西進口關稅及國內住房市場疲軟影響，美國PVC市場前景喜憂參半，整體偏悲觀。
亞洲和美國PVC出口價格相近，導致兩個區域間在全球進口市場展開直接競爭。普氏數據顯示，7月24日美國休斯敦PVC船邊交貨價評估為630美元/噸，同比下跌22%，為五年來最低;；同日，東亞離岸價(FOB)評估為625美元/噸。
此前，巴西進口商曾受益于出口競爭，但進口關稅上調改變了這一格局。5月底，巴西將美國PVC反傾銷稅從8.2%上調至43%，隨后又提高了亞洲PVC的進口稅，導致雙方對巴西的出口量均下降。
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