鋰鹽(溶質(zhì))是電解液重要組成部分，六氟磷酸鋰是最重要的鋰鹽，碳酸亞乙烯酯(VC添加劑)是主要的添加劑，而氯化亞砜也是制取鋰鹽的新型材料。進(jìn)入11月后，受儲(chǔ)能行業(yè)快速發(fā)展和鋰電池需求回暖的影響，這幾種產(chǎn)品價(jià)格快速上揚(yáng)，成為了今年“冬天里的一把火”。
六氟磷酸鋰：一天一價(jià)
進(jìn)入四季度以來，六氟磷酸鋰價(jià)格一路狂飆，并以“一天一價(jià)”的態(tài)勢(shì)攪動(dòng)新能源產(chǎn)業(yè)鏈。11月中旬主流報(bào)價(jià)超過12萬元(噸價(jià)，下同)，部分報(bào)價(jià)高達(dá)15萬元，較7月低點(diǎn)5萬元漲了兩倍，較10月中旬也已翻倍。
業(yè)內(nèi)人士指出，本輪六氟磷酸鋰漲價(jià)，一方面是下游的新能源汽車與儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)需求迎來爆發(fā)式增長(zhǎng);另一方面是大量中小企業(yè)在虧損壓力下加速退出，導(dǎo)致供給端收縮，加之短期有效產(chǎn)能難以快速釋放，產(chǎn)生供需缺口。
從需求端來看，動(dòng)力與儲(chǔ)能共振催生增量市場(chǎng)。今年前三季度，國內(nèi)儲(chǔ)能電池出貨430GWh，已超過去年總量。四季度儲(chǔ)能市場(chǎng)繼續(xù)保持高增態(tài)勢(shì)，儲(chǔ)能電芯“一芯難求”，部分企業(yè)訂單排至2026年。
而在供給端，過去兩年六氟磷酸鋰長(zhǎng)期價(jià)格低迷，行業(yè)大面積虧損，大量中小產(chǎn)能已經(jīng)出清，有效產(chǎn)能大幅收縮。目前行業(yè)有效產(chǎn)能已經(jīng)縮減至30萬噸左右，其中前三大廠商占比超70%，市場(chǎng)高度集中。同時(shí)，六氟磷酸鋰擴(kuò)產(chǎn)周期較長(zhǎng)，且技術(shù)、環(huán)保門檻較高，短期內(nèi)供給很難上量。
在原材料價(jià)格波動(dòng)背景下，電解液頭部企業(yè)的一體化布局優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步凸顯。天賜材料擁有11萬噸/年六氟磷酸鋰產(chǎn)能，且維持較高的產(chǎn)能利用率。今年前三季度，天賜材料實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入108.43億元、凈利潤4.21億元，同比分別增長(zhǎng)22.34%和24.33%。近期，中創(chuàng)新航、國軒高科等多家下游電池企業(yè)與天賜材料簽訂長(zhǎng)協(xié)訂單，鎖定未來幾年的電解液供應(yīng)量。
在下游正向反饋下，市場(chǎng)對(duì)于六氟磷酸鋰的短期走勢(shì)較為樂觀。多氟多近日在接待機(jī)構(gòu)調(diào)研中表示，六氟磷酸鋰市場(chǎng)供應(yīng)緊平衡狀態(tài)可能持續(xù)至2026年，價(jià)格仍有上漲空間，預(yù)計(jì)今年年底增速有所放緩，明年整體將呈上行趨勢(shì)。
VC添加劑：?jiǎn)稳仗鴿q50%
比六氟磷酸鋰更“火”的是電解液添加劑VC。11月12日，電池級(jí)VC報(bào)價(jià)飆升至10萬～12萬元，較前一日跳漲4萬～6萬元，單日漲幅超50%，創(chuàng)近三年新高。
VC直接決定電池的循環(huán)壽命、安全性能及高溫穩(wěn)定性，被譽(yù)為鋰電池的“維生素”。業(yè)內(nèi)專家指出，電解液添加劑VC價(jià)格的暴漲是儲(chǔ)能需求爆發(fā)、供給剛性受限、成本傳導(dǎo)順暢三重因素共振的結(jié)果。近年來，隨著儲(chǔ)能市場(chǎng)超預(yù)期增長(zhǎng)及磷酸鐵鋰電池市占率持續(xù)提升，VC需求激增。而此前行業(yè)長(zhǎng)期虧損導(dǎo)致產(chǎn)能擴(kuò)張滯后，短期供給無法匹配需求，推動(dòng)VC價(jià)格開始大幅上漲。VC產(chǎn)能約占全球40%的山東亙?cè)?1月12日發(fā)布停產(chǎn)檢修公告，導(dǎo)致全球供應(yīng)銳減，給火爆的市場(chǎng)再添一把柴。
由于VC在電解液成本中占比僅3%～5%，下游對(duì)漲價(jià)敏感度低，價(jià)格傳導(dǎo)順暢。以1GWh鐵鋰電池為例，VC成本增加約320萬元，但電池總成本僅上升0.32%，車企和儲(chǔ)能項(xiàng)目仍可消化。
隆眾資訊電解液添加劑分析師王建琳認(rèn)為，短期來看，VC行業(yè)供需緊張格局難以緩解，價(jià)格將繼續(xù)維持高位。當(dāng)前電解液廠商和電池廠庫存普遍低于10天，部分企業(yè)已出現(xiàn)“駐場(chǎng)要貨”現(xiàn)象，疊加儲(chǔ)能電池和磷酸鐵鋰電池需求爆發(fā)，預(yù)計(jì)2025年全球VC供需缺口將擴(kuò)大至1.2萬～1.5萬噸，2026年缺口或達(dá)2萬噸。
氯化亞砜：月內(nèi)上漲23.5%
繼六氟磷酸鋰、?VC添加劑價(jià)格暴漲之后，氯化亞砜?jī)r(jià)格也出現(xiàn)快速拉升。11月13日，百川盈孚數(shù)據(jù)顯示，氯化亞砜最新報(bào)價(jià)1765元，單日漲幅13.72%。11月以來，氯化亞砜?jī)r(jià)格累計(jì)上漲23.5%，自8月初的低點(diǎn)以來，累計(jì)漲幅超過35%。
氯化亞砜是雙氟磺酰亞胺鋰(LiFSI)的核心原料。公開資料顯示，生產(chǎn)1噸LiFSI約消耗1.5噸氯化亞砜。LiFSI在技術(shù)指標(biāo)上全面優(yōu)于傳統(tǒng)的六氟磷酸鋰，符合鋰電池的高性能、寬溫度和高安全發(fā)展方向。當(dāng)前，LiFSI常與六氟磷酸鋰混合使用，以兼顧鋁箔保護(hù)與性能提升。不過，隨著六氟磷酸鋰價(jià)格的暴漲，成本優(yōu)勢(shì)明顯縮小，LiFSI將對(duì)六氟磷酸鋰產(chǎn)生替代效應(yīng)。
除了鋰電用途外，氯化亞砜的傳統(tǒng)用途是作為氯化劑使用。氯化亞砜近期價(jià)格走高，還有重要原因是其原材料硫黃價(jià)格大幅上漲。資料顯示，硫黃最新價(jià)超3500元，年內(nèi)漲幅超過130%。
作為全球氯化亞砜產(chǎn)業(yè)龍頭，凱盛新材表示，氯化亞砜產(chǎn)品已供應(yīng)鋰電池電解液生產(chǎn)廠家。業(yè)內(nèi)專家指出，從六氟磷酸鋰到LiFSI的過渡，標(biāo)志著電解液行業(yè)正式進(jìn)入高鎳電池配套時(shí)代。隨著寧德時(shí)代、比亞迪等電池廠商加速高鎳體系應(yīng)用，LiFSI需求預(yù)計(jì)保持年均30%以上增長(zhǎng)。氯化亞砜作為關(guān)鍵原料，其價(jià)格走勢(shì)與產(chǎn)能擴(kuò)張將直接影響新型鋰鹽的產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程。隨著企業(yè)加速產(chǎn)能投放和技術(shù)突破，電解液行業(yè)將加速向高性能、高安全性方向轉(zhuǎn)型，而原料價(jià)格的持續(xù)高位運(yùn)行或?qū)⑼苿?dòng)全產(chǎn)業(yè)鏈成本重構(gòu)。
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