近期，受外圍因素擾動和原料成本上升影響，國內硫酸銨市場持續沖高。據生意社價格監測顯示，3月第一周硫酸銨價格由1240元(噸價，下同)漲至1368元，漲幅為10.32%，創今年新高。截至3月15日，部分廠家己內級硫酸銨出廠價調至1600元、電廠級硫酸銨出廠價調至1420元。
業內人士指出，硫酸銨的春耕剛需明顯弱于尿素，工業需求亦無新增亮點，但近期漲幅明顯強于尿素，主要是因為當前國際局勢緊張，中東局勢升級引發硫黃等基礎原料漲價，加之國際氮肥供應緊缺，硫酸銨出口報價短期跳漲，進而帶動國內價格飆升。
外圍擾動 價格傳導
華魯恒升化肥銷售公司產品經理司振宇介紹說，春節之后，進入春耕備肥關鍵窗口期，在剛需釋放、成本高企、政策保供、資金博弈四重因素交織下，化肥市場整體呈現先強后穩、高位震蕩、漲多跌少的運行格局。2月最后一周，硫酸銨和尿素、碳酸氫銨等主流氮肥產品平穩運行，價格漲幅達2.24%。
“但進入3月后，硫酸銨價格大幅飆升，主因是中東地區緊張局勢引發全球氮肥供應趨緊，疊加國際尿素價格狂飆后部分客戶采購硫酸銨作為氮源替代。”司振宇認為，2月28日中東局勢突然升級給全球能源化工市場帶來巨大沖擊。作為重要尿素出口國的伊朗出口中斷，引發國際化肥市場緊缺，而硫酸銨作為尿素氮元素的有力替代品，間接影響價位同期提高。
“和尿素需統籌兼顧國內保供穩價不同，硫酸銨價格與國際市場直接關聯。”司振宇說，目前尿素與硫酸銨市場呈現分化格局，尿素受制于高開工率、內需節奏放緩及出口配額政策，價格穩中略承壓震蕩;硫酸銨則依托全球供應緊張、國際尿素價格上漲帶來的替代需求激增，疊加出口政策寬松、港口集中搶運，短期供需錯配加劇，價格繼續上漲。
成本推漲 水漲船高
硫酸銨的生產主要有己內酰胺副產、焦爐煙氣凈化、鍋爐煙法脫硫等多種工藝路線。其中，己內級硫酸銨占國內供應量超四成，其品質較高，價格最高。由于在生產中外采硫黃、純苯，該工藝對原料成本變動比較敏感，近期因中東地緣風險升溫，原油、純苯、硫黃等原料價格上漲，成本攀升。
隆眾資訊分析師石璐指出，受地緣政治沖突持續發酵的影響，春節之后硫黃價格重心顯著上移。截至3月3日收盤，長江地區硫黃價位拉漲至4400元。而己內級硫酸銨工廠原料多以外購硫黃制酸副產硫酸銨。以山東市場為例，98%硫酸價格在1305元，合成氨價格在2099元，折合己內級硫酸銨生產成本在1538元，雖近期己內級硫酸銨價格大幅上漲，但相對于單產品成本面來看仍處于負值。
3月上旬，主做出口的貿易商和擠壓顆粒工廠采購熱情高漲，當前仍有部分地區受環保影響、焦企減產限產，加之己內酰胺裝置響應行業“反內卷”倡議降負荷運行，硫酸銨供應階段性趨緊，也對價格形成支撐。
出口拉動 供需錯配
隆眾資訊分析師劉青介紹，“十四五”期間，我國硫酸銨出口量由1065萬噸增長至2136萬噸，復合增長率達19%，持續占據出口量全球第一的位置。其中，2025年突破2000萬噸關口，增長25%。目前硫酸銨出口占比全國總產量的80%以上，是為數不多的政策未限制出口的化肥品類之一，而近一周直接受益于國際需求激增與港口搶運，出口訂單集中放量預期，擠壓顆粒廠積極備貨，疊加部分硫酸銨工廠因原料硫黃供應偏緊和成本上漲而調整生產計劃，短期供需錯配加劇。
劉青表示，和出口活躍形成較大反差的是，內需仍顯疲軟，復合肥企業對硫酸銨采購多持觀望態度，僅按需補貨;農業終端施用比例偏低，且缺乏集中采購動力。短期看，出口驅動仍是主因，但若國際局勢緩和或海運成本回落，價格回調風險將顯著上升。
石璐也認為，現階段硫酸銨價格在供需、成本、情緒的三重壓力下，市場低價貨源價位有補漲空間，但市場情緒因素引導較重，風險系數偏高，后續仍著重關注中東局勢發展進程。
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